Récemment, le marché noir a connu une inversion de tendance, passant de la hausse à la baisse. Aujourd'hui notamment, les prix des matières premières (acier et combustibles), notamment le minerai de fer, le charbon à coke et le coke, ont fortement augmenté. Le contrat à terme sur le minerai de fer à 22h09, principal indicateur du marché, a progressé de 7,16 %, celui sur le coke de 7,52 % et celui sur le charbon à coke de 10,98 %. Voici quelques éléments d'analyse pour expliquer ces variations :
1. Sur le plan macroéconomique, la Réserve fédérale américaine a annoncé ce matin les résultats de sa réunion sur les taux d'intérêt. Le taux directeur est resté inchangé, à 75 points de base, un niveau inférieur aux 100 points de base anticipés par le marché. Des révisions de cette décision sont attendues, et les prix des matières premières devraient rebondir en conséquence. L'offre de logements inachevés s'est récemment réduite dans certaines régions du pays. Par ailleurs, la mise en œuvre progressive de la politique de garantie de livraison des logements devrait stimuler la demande immobilière et atténuer le pessimisme initial.
2. Dans le secteur industriel, la forte baisse récente du prix spot du coke a permis aux aciéries de dégager à nouveau une marge bénéficiaire d'environ 100 yuans, calculée sur la base du profit de production au comptant. Par conséquent, le marché observe une reprise à grande échelle de la production sidérurgique. Cette reprise est attendue, et compte tenu des méthodes de réduction de production mises en œuvre par les aciéries dans un premier temps, principalement axées sur la maintenance et la réduction de la production. Si la production reprend, elle devrait se redresser rapidement, incitant le marché à suivre la logique de la reprise de la production d'acier. Par ailleurs, concernant le charbon, la tension persistante sur le marché mondial de l'énergie alimente une forte spéculation et une demande soutenue. De plus, le renforcement des sanctions occidentales contre la Russie entraîne une réduction de l'offre mondiale de gaz naturel, ce qui provoque un report de la demande vers le charbon et une forte hausse des prix. Parallèlement, la demande intérieure de charbon a augmenté en raison des températures élevées enregistrées dans la plupart des régions cette année. Afin de garantir l'approvisionnement en charbon thermique, certaines entreprises charbonnières ont réduit leur production de charbon à coke. De plus, des rumeurs circulent selon lesquelles du charbon à coke de qualité inférieure serait utilisé comme charbon thermique pour assurer l'approvisionnement, ce qui entraînerait une diminution de l'offre de charbon à coke. Concernant le coke, la forte baisse continue des stocks au comptant ces derniers temps a également engendré des pertes pour les cokeries, entraînant une réduction de la production. Enfin, la rumeur d'une fermeture progressive des fours à coke de 4,3 mètres a refait surface, affectant les prévisions d'approvisionnement global en coke.
3. Du point de vue du sentiment de marché, en raison de la forte baisse des prix en début de période, des stocks relativement faibles de matières premières et de combustibles dans les aciéries et de l'amélioration des perspectives macroéconomiques, la spéculation a commencé à augmenter progressivement, ce qui a fait exploser le prix des matières premières et des combustibles tout en faisant grimper les prix de l'acier.
Date de publication : 10 août 2022